Emtia piyasalarında haftanın seyrinde Fed Başkanı Kevin Warsh’un şahin açıklamaları etkili oldu. Değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşurken, altının ons fiyatı üç haftadır devam eden yükseliş serisine son verdi. Hürmüz Boğazı beklentileri Brent petrolü düşürürken Karadeniz’deki sevkiyat riskleri buğday fiyatlarını destekledi.
Emtia piyasalarında haftanın seyrinde ABD Merkez Bankasının para politikasına yönelik beklentiler, Orta Doğu’daki gelişmeler ve Karadeniz’de artan sevkiyat riskleri etkili oldu. Altının ons fiyatı haftanın ilk günlerinde 14 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviyesine ulaşsa da Fed Başkanı Kevin Warsh’un açıklamalarının ardından düşüşe geçti. Brent petrol gerilerken, buğday fiyatlarında ise belirgin bir yükseliş kaydedildi.
Altın ve petrol geriledi, tarım ürünleri yükseldi
Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD Merkez Bankasının olası “şahin” adımlarına ilişkin artan öngörüler değerli metalleri baskılarken Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceğine yönelik beklentiler petrol fiyatlarını aşağı çekti.
Karadeniz’deki sevkiyat riskleri ve tarımsal üretime yönelik endişeler ise tarım emtialarını destekledi. Orta Doğu’daki gelişmeler hafta boyunca emtia fiyatları üzerinde etkili olmayı sürdürdü.
ABD’nin İran’a yönelik yeni ekonomik yaptırım kararlarının yanı sıra savaş sırasında bölgeden tahliye edilen diplomatlarını Orta Doğu’daki büyükelçiliklerine geri göndermeye hazırlandığına yönelik haberler, jeopolitik risklerin bir ölçüde dengelenmesini sağladı.
Emtia fiyatlarında yön arayışı
ABD ile İran arasında diplomatik temasların yeniden başlayabileceği beklentileri ile ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in İran’a karşı açıkladığı “ekonomik dışlama” operasyonuna ilişkin net bir tarih vermemesi, yatırımcıların olumlu gelişmelere odaklanmasını destekledi.
ABD’de açıklanan makroekonomik veriler ve Fed yetkililerinin açıklamaları da emtia fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici oldu.
ABD’de enflasyon Fed’in hedefini aştı
Fed’in enflasyon göstergesi olarak yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi temmuzda aylık yüzde 0,2 artarak piyasa beklentilerini aştı.
Endeks yıllık bazda yüzde 3,7 yükselirken gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek PCE fiyat endeksindeki yıllık artış yüzde 3,3 oldu.
Enflasyonun Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi, bankanın gelecek dönemde faiz artırımına gidebileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi.
Fed Başkanı Warsh’tan şahin mesaj
Haftanın son işlem gününde Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda Fed Başkanı olarak ilk kez konuşan Kevin Warsh, enflasyonu önceleyen mesajlar vererek para politikasında “şahin” kanada yakın bir duruş sergiledi.
Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefinin esnetilemez sabit bir ilke olduğunu belirten Warsh, mevcut finansal koşulların henüz yeterince sıkı olmadığını söyledi.
Warsh’un açıklamalarının ardından para piyasalarında Fed’in eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırma ihtimali yüzde 35’ten yüzde 60’a yükselirken aralık ayında ilave bir faiz artırımına gidilebileceğine yönelik beklentiler de güç kazandı.
Dolar endeksi haftayı yüzde 0,9 artışla tamamladı
ABD’nin politika faizine en duyarlı tahvilleri arasında bulunan 2 yıllık tahvilin faizi cuma günü yaklaşık 10 baz puan yükselerek yüzde 4,35’e çıktı.
Bu gelişmelerle haftalık bazda ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yatay seyirle yüzde 4,72’de kalırken dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 99,7 seviyesine yükseldi.
Değerli metallerde satış baskısı
Değerli metallerde tamamlanan haftada paladyum hariç negatif bir seyir izlenirken haftanın ilk bölümünde görülen yükselişler, Warsh’un açıklamalarının ardından yerini satış ağırlıklı bir seyre bıraktı.
Altının ons fiyatı, ABD Hazinesinin önceki hafta açıkladığı uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının etkisini sürdürmesi, doların zayıflaması ve teknik alımlarla salı günü 4 bin 696,8 dolara çıkarak 14 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviyesini gördü.
4,21 milyar dolarlık giriş son 6 ayın zirvesinde
Altın ve diğer değerli metal fonlarına yönelik talebin sürmesi de haftanın ilk bölümündeki yükselişi destekledi. Söz konusu fonlara 26 Ağustos’ta sona eren haftada 4,21 milyar dolarlık net giriş gerçekleşirken bu tutar yaklaşık son 6 ayın en yüksek seviyesi olarak kaydedildi.
Bu veri, tamamlanan haftada altın ve diğer değerli metal fonlarına yönelik yatırımcı talebinin belirgin biçimde güçlendiğini gösterdi. Buna karşın ABD’de kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin beklentilerin üzerinde açıklanması altındaki yükseliş ivmesini sınırladı.
Ons fiyatı üç haftalık yükseliş serisini sonlandırdı
Warsh’un enflasyonla mücadele için ilave adımların gerekebileceğine yönelik mesajlarıyla faiz artırım beklentileri güçlenirken kısa vadeli tahvil faizleri ve dolar endeksi yükseldi.
Güçlenen dolar ve yüksek seyreden tahvil faizleriyle alternatif maliyeti artan altının ons fiyatı, haftanın son işlem günündeki sert satışların ardından haftayı düşüşle tamamladı.
Böylece altının ons fiyatı, haftanın ilk bölümünde 14 Mayıs’tan bu yana en yüksek seviyesini görmesine karşın haftayı düşüşle tamamlayarak üç haftalık yükseliş serisini sonlandırdı.
