Yılbaşından bu yana yurtdışı piyasalarda kakao fiyatları yaklaşık yüzde 16 gerilerken, kahve fiyatları yüzde 2’ye yakın artıda seyrediyor. Ancak teknik göstergeler, 2026’nın ilk çeyreğinde bu tablonun tersine dönebileceğine işaret ediyor. Kakaoda yukarı, kahvede ise aşağı yönlü hareketin gündeme gelebileceği belirtiliyor.
Yılın ilk ayları, emtia piyasalarında alışılmış dengelerin sorgulandığı bir döneme işaret ediyor. Yılbaşından bu yana fiyat hareketleri incelendiğinde, kahvede sınırlı bir yükseliş, kakaoda ise belirgin bir geri çekilme dikkat çekiyor. Ancak teknik göstergeler ve piyasa beklentileri, ilk çeyrekte bu tablonun tersine dönebileceğine işaret ediyor. Kakao fiyatlarında yukarı yönlü bir düzeltme potansiyeli öne çıkarken, kahvede son aylarda görülen yükselişin yerini daha zayıf bir seyre bırakabileceği konuşuluyor.
Kakao fiyatları bu yıl %16 geriledi
Kakao fiyatları, zayıf talep sinyalleri ve Batı Afrika’daki olumlu arz beklentilerinin etkisiyle ton başına 5.000 dolar civarında dengelenmiş durumda. Yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 16 gerileyen fiyatlar, kasım ayından bu yana en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. Özellikle Avrupa’da kakao işleme miktarındaki sert düşüş, talep cephesindeki zayıflığı net biçimde ortaya koyuyor. Avrupa’da dördüncü çeyrekte kakao işleme hacmi geçen yıla göre yüzde 8,3 azalarak 304 bin ton seviyesine indi. Bu, üst üste altıncı düşüş olarak kayda geçti ve piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bir daralmaya işaret etti. Küresel kakao tüketiminin önemli bir bölümünü temsil eden Avrupa’daki bu tablo, fiyatlar üzerinde baskı yaratmayı sürdürdü.
Öte yandan arz tarafında daha dengeli bir görünüm oluşuyor. Fildişi Sahili ve Gana başta olmak üzere Batı Afrika’daki ana üretim bölgelerinde hava koşullarının elverişli seyretmesi, şubat ve mart aylarında hasadın artabileceği beklentisini güçlendiriyor. Üreticiler, kakao ağaçlarının şimdiden çiçeklenmeye başladığına dikkat çekiyor. Bu durum, nisan–eylül dönemindeki ara sezon hasadı için de olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
