Küresel piyasalarda yatırımcılar aynı sepette yer alan üç emtiaya artık farklı senaryolarla yaklaşıyor. Şekerde yükseliş sinyali güçlenirken kahvede arz baskısı öne çıkıyor. Kakao ise hava koşulları ve talep görünümünün netleşmesini bekliyor.
Ortadoğu’daki gerilimin yarattığı lojistik sıkıntılar ve maliyet artışının yanında El Nino tehdidi Tarımsal emtiayı yatırımcının radarına soktu. Tanıl piyasaları bu faktörleri dikkatle takip ederken, yumuşak emtia olarak nitelenen şekere, kakao, ve kahve fiyatlarında arz-talep faktörü daha ağır basıyor.
Uzun süredir düşük fiyatların baskısı altında kalan şeker piyasasında dengeler yeniden değişmeye başladı. Şekerde fiyat artışları konuşulmaya başlandı.
Diğer taraftan kakaoda bekle-gör, kahvede ise fiyatlarda geri çekilme tahminleri yapılıyor.
Küresel yatırım bankası Citi, şekerde yükseliş beklentisini korurken önümüzdeki üç ay için pound başına 17 sent, 12 aylık dönem için ise 19 sent hedefini açıkladı. Bugün yaklaşık 14,8 sent seviyesinde işlem gören fiyatların yukarı yönlü potansiyel taşıdığına dikkat çeken banka, bu görüşünü yalnızca teknik görünümle değil arz tarafındaki bozulmayla destekliyor.
Avrupa’da şeker üretimi azalıyor
Avrupa’da Fransa, Almanya ve Polonya’yı etkileyen kuraklık pancar verimini aşağı çekerken, ekim alanlarının daralması da üretim görünümünü zayıflattı. Avrupa Komisyonu, 2026/27 sezonunda AB şeker üretiminin yaklaşık yüzde 15 gerileyerek 14,1 milyon tona ineceğini öngörüyor. Aynı dönemde dönem sonu stoklarının da son yılların en düşük seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Şeker piyasasına destek veren tek unsur Avrupa değil. StoneX de El Nino etkisiyle Hindistan ve Tayland’da üretimin zayıflayacağını, bu nedenle yeni sezonda küresel şeker açığının 1,7 milyon tona ulaşabileceğini hesaplıyor. Brezilya’da artan etanol tüketiminin şeker kamışının önemli bölümünü yakıt üretimine yönlendirmesi de fiyatları destekleyen diğer unsur olarak öne çıkıyor.
